mar. Mar 19th, 2019

Ocho fondos para trastornar en tiempos convulsos | Mercados


Ocho fondos para invertir en tiempos convulsos



Este año va a advenir a la historia como uno de los peores para los fondos de inversión. Van mal los que se dedican a la Bolsa española, los que se dedican a la Bolsa estadounidense, los que invierten renta fija a corto plazo, los que invierten en bonos europeos… De media, estos vehículos están registrando unas pérdidas del 3%, poco nunca gastado. Frente a este ambiente desolador, ¿qué pueden hacer el inversor particular? ¿Qué fondo puede escoger para afrontar un momento de mercado tan delicado?

Algunas estrategias y gestoras han demostrado que son capaces de esquivar las pérdidas generalizadas o, al menos, minimizarlas. Varios selectores de fondos indican cuáles son las mejores alternativas para capear estos tiempos convulsos.

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Entre los productos seleccionados predominan los que tienen una flexibilidad amplia. Es opinar, que no tienen por qué trastornar un porcentaje fijo en renta fija o en renta variable, de modo que pueden ir adaptándose a la situación del mercado. Asimismo hay algunos que utilizan estrategias de inversión alternativas, propias de hedge funds, para tratar de salir correctamente parados pese a las turbulencias financieras. 

1. Acatis Gané Value Event

Se alcahuetería de un fondo fósforo entero y flexible que utiliza dos enfoques de inversión en valía con el objetivo de capturar gran parte de la rentabilidad de los mercados de renta variable, asumiendo para ello un nivel de peligro pequeño. “El equipo gerente combina criterios de inversión en valía tradicionales con un enfoque en determinados catalizadores o cambios en la estructura de la empresa que permitan acortar el peligro de las inversiones”, explica César Ozaeta, gerente de Abante Asesores.

Normalmente invierte en compañías con una estructura financiera sólida, con flujos de caja predecibles y que están gestionadas por equipos directivos de calidad. El fondo se ha revalorizado un 4,1% en 2018. Su rendimiento anual medio en los últimos cinco ejercicios ha rozado el 6%.

Algunos fondos han rematado rentabilidades de más del 5% en lo que va de año, sorteando las turbulencias financieras

2. Franklin K2 Alternative Strategies

Los fondos de inversión alternativos buscan aplicar estrategias propias de los hedge funds para desmarcarse del mercado. Los expertos no recomiendan destinar toda la cartera a este tipo de estrategias, pero consideran que pueden ser un buen complemento para acortar la volatilidad. Este producto de la gestora norteamericana Franklin Templeton ha rematado un rendimiento del 5,28% en 2018, en plena tempestad de los mercados.

“Nos gusta porque en sus cuatro abriles de historia su rentabilidad y volatilidad han sido excelentes”, explica Patricia Acordado, responsable de selección de fondos de A&G Banca Privada. El fondo da mandatos a gestores de hedge funds de difícil paso para el inversor europeo, y dedica muchísimos fortuna a la construcción de cartera y el disección de riesgos. En los tres últimos abriles ha vivido tres períodos de turbulencia en el mercado ( finales de 2015, principios de 2016, y este año, 2018). “Sus gestores han demostrado que son capaces de evitar la veterano parte de las caídas al tiempo que aprovechan casi todos los momentos alcistas”, recuerda Acordado.

3. Cartesio Y

Este fondo es, adjunto con la sicav Torrenova de Banca March, uno de los vehículos más emblemáticos para la inversión conservadora española, que pesquisa frente a todo la preservación del haber. “El fondo Cartesio Y es uno de nuestros predilectos”, explica Ozaeta, de Abante. “Es un fondo fósforo flexible en el que los gestores modulan mucho la exposición a Bolsa. A obstrucción de septiembre el equipo era muy cauto, así que solo tenían un 37% invertido en renta variable, mientras que el resto lo tenían en efectivo”. Ozaeta valora especialmente que el equipo lleve 15 abriles con la misma táctica exitosa. En octubre entró en pérdidas anuales (-2,6%), pero su rendimiento anual medio en los últimos 10 abriles ha sido del 5,7%.

La gestora cuenta con una traducción poco más prudente, el Cartesio Income, indicado igualmente por Patricia Acordado, de Abante. “Suelen evitar las duraciones largas y la desprecio calidad crediticia en la parte de renta fija; y las altas valoraciones, las modas y el apalancamiento en la parte de renta variable”, apunta esta diestro. En estos momentos, sus gestores están preocupados por las altas valoraciones del mercado y la incertidumbre del cambio de ciclo en las políticas monetarias, lo que les hace estar especialmente cautos con una cartera muy poco expuesta a renta variable, muy selectiva en renta fija y con mucha solvencia.

La gestora Cartesio es una de las pocas firmas españolas que ha sido reconocida por la consultora Morningstar con la medalla de oro, por el cuidado proceso de inversión y la solidez de su equipo.

4. Bellevue Entero Macro

Este fondo está siempre invertido en el bono criollo, un activo refugio que protege de la posición en renta variable y que no suele aventajar el 30% de la cartera. “Se alcahuetería de un producto idóneo para inversores conservadores con horizonte temporal a grande plazo”, comenta Marta Díaz-Bajo, directora de disección de fondos de atl Renta. Esta diestro recuerda que no es posible encontrar fondos que obtengan rentabilidades positivas en todos los momentos convulsos y que adicionalmente lo hagan razonablemente correctamente en momentos alcistas, pero sí que hay vehículos diseñados para reaccionar mejor cuando en el mercado predominan las caídas. El Bellevue Entero Macro, administrado por una pequeña gestora boutique con sede en Zúrich (Suiza), ha rematado un rendimiento medio anual del 3% en los cinco últimos ejercicios. En lo que va de año pierde un 3%.

Los especialistas recomiendan
los fondos mixtos y los fondos alternativos
con afición
de desmarcarse de la Bolsa

5. Mutuafondo Diligencia Óptima Moderado

Mutuactivos es el ayuda inversor del categoría Mutua Madrileña. Todas las inversiones en activos no inmobiliarios de la aseguradora se canalizan a través de fondos de su gestora, que desde hace abriles están abiertos a terceros. La entidad ha demostrado su buen hacer tanto en la papeleo de los fondos de Bolsa como en los de renta fija. Su fondo Diligencia Óptima Moderado es otra de las elecciones de Marta Díaz-Bajo. A su seso, se alcahuetería de un producto ideal para inversores que tengan un perfil moderado. “Este transporte tiene un sistema cuantitativo de papeleo por el que te expone a los mercados de renta variable cuando estos van cogiendo tendencia alcista y luego un control de volatilidad y máximas caídas por el cual te asegura que no sufrirás las caídas de mercado en toda su extensión porque te sacará antiguamente”, recuerda. En los 10 últimos ejercicios ha rematado un rendimiento medio anual cercano al 2%, con un nivel de volatilidad bajo. En 2018 el fondo cede un 4,3%.

El fondo más característico de la gestora para los inversores conservadores es el Mutuafondos Dilatado Plazo. Se alcahuetería de un transporte que invierte solamente en bonos emitidos por empresas y Gobiernos. El transporte ha rematado un rendimiento medio anual del 3,85% durante los últimos 10 abriles. Ahora, con la rentabilidad de la deuda europea en mínimos históricos, presenta unas pérdidas del 0,4% en lo que va de año. Este transporte ha demostrado en los últimos abriles suceder rematado un rendimiento mejor que el 78% de los fondos comparables.

6. Sycomore Partners

“Es el fondo ideal para este tipo de escenarios ya que los inversores ven compensada su paciencia con buenos retornos”, explica Patricia Acordado. Se alcahuetería de un fondo de renta variable, pero que podría clasificarse como fósforo, ya que modula su exposición a renta variable, dejando el resto de la cartera en solvencia.

A diferencia de otros mixtos, la parte de cartera invertida en acciones no se zócalo en su visión macro del ciclo crematístico, sino en la cantidad de empresas que encuentran con altos estándares de calidad cotizando a precios bajos. Gracias a esta filosofía, es un fondo que suele entrar a este tipo de escenarios con poca inversión en renta variable (encuentra que el mercado está demasiado caro) y aprovecha las caídas para comprar a buen precio empresas que les gustan, así que suele participar correctamente de las recuperaciones.

“No digo que acierten con los tiempos de forma perfecta, pero de grande plazo es un proceso de inversión que funciona correctamente, poco correlacionado y con desprecio volatilidad”, apunta Acordado. En lo que va de año está demostrando su capacidad de resistor, al ceder solo un 3,7%, frente a las fuertes caídas de los fondos comparables. En los últimos 10 abriles ha rematado un rendimiento medio anual cercano al 4%.

7. First Eagle Amundi International

Se alcahuetería de un fondo pensado para inversores agresivos, puesto que su objetivo es rivalizar al índice de Bolsa mundial cayendo menos en momento de bajadas. “Este fondo tiene una exposición estratégica en oro que ha funcionado correctamente y mantiene desde hace unos pocos abriles una buena parte en solvencia. Estas dos apuestas le han permitido cumplir su objetivo concreto”, explica Marta Díaz-Debajo. El transporte tiene un pequeño inconveniente en la clase que cubre el dólar, que se ve penalizada en abriles en los que el dólar lo hace correctamente frente al euro. “Sin confiscación, la clase en euros que no está cubierta es totalmente recomendable para inversores a grande plazo”.

En lo que va de 2018 los gestores del fondo han demostrado que el transporte está cumpliendo con lo prometido, ya que está prácticamente plano pese a las fuertes caídas bursátiles. En los últimos diez abriles ha rematado un rendimiento medio anual del 8,24%.

8. Merian Entero Equity Absolute Return

Este fondo, ventilado por el gachupin Amadeo Alentorn y su equipo, cuenta con un patrimonio de más 1.500 millones de euros. Su planteamiento se zócalo en conseguir desmarcarse por completo de la tendencia de los mercados bursátiles (lo que se conoce en la germanía como market aséptico).

Para efectuar, la centro de la cartera se invierte en acciones y la otra centro en posiciones cortas (apuestas por la caída de la cotización de una determinada compañía). Tienen posiciones en unas 800 empresas de todo el mundo. Para determinar si apuestan por la subida o la ladera de un determinado título, se fijan en los diferentes estilos de inversión que predominan en el mercado.

Tratan de identificar si es el mejor momento para las compañías value (aquellas de buena calidad pero que están infravaloradas), si es la hora de las empresas de crecimiento (aquellas que presentan unas perspectivas sólidas de incremento de sus ingresos…). Posteriormente, realizan una ponderación dinámica de cada uno de estos estilos de inversión.
“Cuando llegan momentos muy negativos, como pasó en 2011, entonces nos enfocamos en compañías de máxima calidad, aunque sean caras, y damos menos importancia a las empresas con un perfil ‘value”, explica el propio Alentorn.

Su rentabilidad media anual ha sido del 8,2% en los últimos cinco abriles, lo que le ha convertido en el mejor fondo del centenar contra los que compite en su categoría. En lo que va de deporte ha rematado rentar un 4,4%. Su gran reto en los últimos 12 meses han sido las compañías de corte defensivo.

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